BMDC是Bursa Malaysia Derivatives Berhad (BMD)的全资子公司,通过成为由清算参与者(“CP”)买卖的每个合同的对手方,并承诺在该合同下履行其义务,消除清算参与者之间的信用风险。这一功能的执行为市场提供了对合约财务表现的信心。它还有助于确保整个清算和结算系统的安全和健全。
在BMD上执行的市场合同创建后,合同将以电子方式呈现给BMDC进行注册。立即在每个市场合同登记时,两项新合同即,在每个市场合同中创建了开放合同,并以各个市场合同为单位和相同的条款。BMDC成为在一个公开合同下作为卖方作为卖方作为卖方的买方,并在其他公开合同下作为买方的CP。这个过程,称为熟食,为BMDC 610规则.
BMDC作为所有未公开合约的对手方,向参与合约的cp承诺,将履行合约下的财务义务。这项承诺是由BMDC的风险管理政策以及为此目的持有的资金支持的。在有关的公开合约中,BMDC的财务承诺书提供给作为委托人的CPs。作为BMDC提供的承诺的一个必然结果,每一份CP作为委托人对其作为一方的所有合同的履行义务负有责任。BMDC不对CP的任何客户或其他第三方承担或承担任何责任;BMDC也不能对客户采取任何行动,在其自身能力下履行公开合同BMDC规则103.
BMDC在创新过程中承担交易对手风险的同时,维持最低准入标准,以确保只有财务状况良好的机构才被授予参与资格。这一最低标准允许BMDC评估其对手方,并在金融保障系统中扮演第一道防线的角色。有两类参与方,即一般结算参与方(GCP)和直接结算参与方(DCP)。
每次GCP都必须保持其调整后的净资本(ANC),较高的RM500,000;或者CP支付的总金额的10%或10%的金额。ANC被计算为:允许资产减少额外扣除额外的负债。
每个DCP必须始终维持净切实资产(NTA)不低于500万元,或者企业保证不低于500万元。DCP还需要在DCP押金中提出,并在较高的RM500,000的时间内保持;或者DCP向交换所支付的总金额的10%。NTA被计算为:有形资产少负债。
有关结算参与标准的详细资料,请参阅BMDC规则200.
BMDC通过其风险管理政策维护财务诚信。在解决和管理信贷和市场风险方面,BMDC已经解决了以下政策:
BMDC认为,在管理风险时,应在充分保障的需要和鼓励交易及增加市场流动性的需要之间取得适当的平衡。因此,BMDC的风险管理方法,特别是与业绩保函相关的风险管理方法,经常被审查,以确保其要求既不不足,也不过度。风险管理功能由BMDC每天执行,并在其清算和结算过程中固有。这包括收取履约保证金、按市值计价和日内保证金。
履约保证金是一种诚信保证金,用于保证未到期合同的履行,通常被称为“保证金”。对CP持有的所有未平仓头寸收取保证金是BMDC操作的基础,以保护自己免受CP违约造成的损失。保证金水平是根据推导出的一天内最大潜在风险敞口确定的。它考虑了包括短期和长期的历史价格波动,当前和预期的市场条件,以及其他风险因素。
BMDC采用毛保证金的概念,其中每个客户帐户的CP是分别保证金。商业票据的总保证金是商业票据的所有个人客户账户的保证金之和。商业票据的自营仓位是以净仓位为保证金。
以下是批准的初始保证金抵押物清单:
保证金利率和核定抵押品的任何更新将不时通过清算通告传达。
BMDC将根据其程序确定每个开放合同的日常结算价格。每日结算价格的确定将考虑到交易所中出价,优惠和交易价格的相关贸易信息以及交换所称相关的任何其他信息。下面概述的方法是确定结算价格的一般原则。
所有未平仓合约在每个交易日结束时根据BMDC确定的每日结算价格进行每日估值,由此产生的收益或损失将计入每个CP的账户。有关损失必须于下一个营业日开始交易前以现金支付给清算所。如有收益,可在CP要求下一个营业日提取。
清算所监测CP的交易活动和日内价格运动,以评估其潜在风险。在极端市场波动的时期,BMDC可以在交易日期内激活标志对市场的进程,以便在那时执行到该点的交易。在一个交易日拥有两个或多个标志的市场和结算会话,有效地改变了一天到一天的一天的BMDC暴露的持续时间。必须在日内保证金呼叫的一小时内支付给BMDC的损失。在交易日内达到这一点的新职位也将在一小时内进行保证金义务。
根据《资本市场和服务法》第118条,所有参与者都必须将他们的客户头寸和资金从自己的账户中分离出来。这一要求旨在在客户开展业务的清算参与方破产或财务不稳定的情况下保护客户。
该基金利用其以保证金和向结算基金捐款形式维持的应急资金。
保证金(BMDC规则206A)每个CP必须以现金或信用证的形式向BMDC提交100万令吉的保证金。在违约情况下,商业票据交付的保证金将被BMDC用于支付该商业票据欠BMDC的任何金额。
清算基金(BMDC规则 - 第4章)BMDC维持清算基金,以便由于任何CP的失败或遗漏而遭受良好的任何损失,以便在BMDC规则下履行其任何义务或任何财务当由于破产,不确定的暂停或暂停付款或任何类似的事件,机构或清算房屋组织未能对BMDC执行任何义务。
商业票据对清算基金的缴款必须以现金的形式,包括100万令吉的固定缴款和由清算所确定的可变缴款。结算基金管理委员会利用一系列历史上最坏的情况进行压力测试,每天密切监测结算基金的规模,并可能要求额外捐款,为结算基金提供更多额外资源。
在CP没有违约的情况下,结算基金可由结算基金支付因金融机构或其他结算所违约而蒙受的任何损失。这是为了确保系统稳定性不受到任何影响BMDC的情况的威胁,这是在其控制之外的。如果BMDC遭受的损失是由于CP违约造成的,则CP的保证金、多余的现金和抵押品、保证金和清算基金的贡献将首先被追索。在不太可能发生的情况下,这些资金不足以弥补损失,BMDC可按比例求助于其他CPs的清算基金缴款。若结算基金遭受超过结算基金可用金额的亏损,按揭证券公司须额外向结算基金缴付100%的现有供款。
在当今市场中认真挑战,BMDC以主动的方式监测CP的职位和财务状况。如果具有可能导致潜在市场曝光的任何CP的高浓度开放职位,BMDC可能会要求将额外资金支付额外的资金,以抵御非履行义务的额外安全。BMDC也不断监测CP的金融流动性状态,如果需要在挥发性市场条件下需要CPS支付额外资金的情况下,则必须出现CP的金融流动性状态。
BMDC采用的风险管理政策旨在将特许经营公司违约的可能性降至最低。然而,在发生纪律处分和违约情况时,BMDC有权根据《特许经营条例》第9章和第10章采取行动BMDC规则.